亿德体育中国银河证券股份有限公司龙天光近期对中国建筑进行研究并发布了研究报告《【银河建筑】公司点评_中国建筑_基建订单增速快，现金流有所改善》，本报告对中国建筑给出买入评级，当前股价为5.22元。

　　业绩符合预期，经营现金流有所改善。2023Q1-3，公司实现营业收入1.67万亿元，同比增长8.81%，实现归母净利润436.53亿元，同比增长0.27%，实现扣非后归母净利润410.59亿元，同比增长3.40%。单季度来看，2023Q3公司实现营业收入5,579.29亿元、同比增长17.52%，实现归母净利润146.81亿元、同比减少2.27%，实现扣非后归母净利润146.25亿元，同比减少1.37%。细分来看，前三季度，基础设施实现营业收入3,895亿元，同比增长8.5%；实现毛利360.8亿元，同比增长2.1%。房建实现营业收入10,798亿元，同比增长10.7%；实现毛利772.7亿元，同比增长9.6%。房地产实现营业收入1,730亿元亿德体育，同比下降4.0%；实现毛利316.0亿元，同比下降9.2%。勘察设计实现营业收入74亿元亿德体育，同比增长8.6%；实现毛利12.8亿元，同比增长13.5%。2023Q1-3，公司经营性现金流净流出163.51亿元，较去年同期少流出361.7亿元，经营现金流有所改善。

　　基建新签快速增长，房建订单结构优化。公司2023Q1-3建筑业务新签合同金额27,691亿元，同比增长12.8%。其中，基础设施新签合同金额7,756亿元亿德体育，同比增长16.2%，从细分领域看，水利领域新签合同额同比增长226.5%；铁路领域新签合同额同比增长157.4%；能源工程领域新签合同额同比增长144.8%。房屋建筑新签合同金额19,833亿元，同比增长11.6%，其中，工业厂房领域新签合同额同比增长57.3%；教育设施领域新签合同额同比增长19.5%；住宅领域新签合同额同比下降7.9%，占比下降至24.3%。勘察设计新签合同金额103亿元，同比增长10.8%。

　　控股股东增持彰显信心。10月19日，中建集团基于对公司未来发展前景的信心及中长期投资价值的认可，拟在未来6个月内通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持总金额人民币5亿元-10亿元亿德体育，10月25日已通过集中竞价交易方式增持公司11,000,000股A股股份，占公司总股本比例约为0.03%，对应增持金额约57,002,996.00元（不含税费）。首次增持完成后，中建集团持有公司23,641,695,997股A股股份，约占公司已发行总股本的56.40%，充分彰显控股股东对公司未来发展的信心。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券程龙戈研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.99%，其预测2023年度归属净利润为盈利546.84亿，根据现价换算的预测PE为4。

　　该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级16家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为7.7。

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